Για
ένα
πολυσύνθετο
εγχείρημα,
με
αρκετές
τεχνικές
δυσκολίες,
μίλησαν
οι
εγχώριοι
αναλυτές,
σχολιάζοντας
το
ενδιαφέρον
της
Euronext
για
την
απόκτηση
της
Athens
Stock
Exchange
(ATHEX).
Η
εξέλιξη
αυτή
έχει,
μεν,
επιβεβαιώσει
τις
πρόσφατες
φήμες
που
είχαν
κυκλοφορήσει
στην
αγορά,
σχετικά
με
το
ενδιαφέρον
του
διεθνούς
χρηματιστηριακού
ομίλου
για
την
ATHEX,
αλλά
ακόμη
οι
όροι
μιας
πιθανής
συμφωνίας
είναι
ασαφείς.
Ουσιαστικά,
όπως
επιβεβαίωσε
και
η
Euronext,
η
πρόταση
θα
περιλαμβάνει
την
ανταλλαγή
μετοχών,
αποτιμώντας
την
ΕΧΑΕ
στα
6,90
ευρώ
ανά
μετοχή
και
οδηγώντας
σε
σταθερή
ισοτιμία
μετατροπής
21,029
κοινών
μετοχών
της
ΕΧΑΕ
για
κάθε
νέα
μετοχή
της
Euronext.
Αν
επιβεβαιωθούν
οι
όροι
της
συμφωνίας,
η
συνολική
αποτίμηση
του
ελληνικού
χρηματιστηρίου
θα
αγγίξει
τα
399
εκατομμύρια
ευρώ.
Ωστόσο,
η
μετοχική
διασπορά
της
ΕΧΑΕ,
καθιστά
δύσκολη
την
απόλυτη
επιτυχία
μιας
δημόσιας
πρότασης
για
το
100%,
αν
και
δεν
αποκλείεται
ένα
σενάριο
η
Euronext
να
αποκτήσει
ένα
στρατηγικό
ποσοστό,
το
οποίο
θα
την
καταστήσει
βασικό
μέτοχο,
αρκετά
δυνατό
ώστε
να
προχωρήσει
σε
αλλαγές
στον
τρόπο
λειτουργίας
της
ΕΧΑΕ.
Ευκαιρία…
αλλά
όχι
για
όλους
Σε
κάθε
περίπτωση,
το
ενδιαφέρον
ενός
μεγάλου
χρηματιστηριακού
ομίλου
για
την
ΕΧΑΕ
μόνο
θετικό
είναι,
με
τους
περισσότερους
αναλυτές
να
παραπέμπουν
στο
παράδειγμα
του
χρηματιστηρίου
της
Πορτογαλίας,
περισσότερο
ως
προς
τα
μεγέθη
και
λιγότερο
ως
προς
την
ποιότητα
των
εισηγμένων.
Μιλώντας
στον
ΟΤ,
για
τη
στρατηγική
της
Euronext,
ο
Μάνος
Χατζηδάκης,
επικεφαλής
ανάλυσης
της
Beta
Securities,
εκτίμησε
ότι
η
εξαγορά
αυτή
θα
έχει
σημαντικές
επιπτώσεις,
καθώς
η
Euronext,
εάν
αποκτήσει
ισχυρή
θέση
στη
μετοχική
σύνθεση
της
ΕΧΑΕ
αναμένεται
να
προκαλέσει
διοικητικές
αλλαγές
και
να
ενσωματώσει
όλες
τις
λειτουργίες
της
σε
μία
ενιαία
πλατφόρμα.
Όπως
δήλωσε,
«όποιος
συμμετέχει
θα
είναι
κομμάτι
αυτής
της
νέας
πλατφόρμας».
Αναφορικά
με
τις
ευκαιρίες
που
δημιουργούνται
για
τις
μεγάλες
εισηγμένες,
όπως
οι
τράπεζες,
οι
βιομηχανικές
και
οι
ενεργειακές
εταιρείες,
ο
κ.
Χατζηδάκης
επεσήμανε
ότι
η
εξαγορά
αυτή
μπορεί
να
προσφέρει
στρατηγικές
ευκαιρίες
για
αυτές
τις
επιχειρήσεις,
λόγω
της
μεγαλύτερης
ρευστότητας
και
του
αυξημένου
προφίλ
που
θα
προκύψει
από
την
ενσωμάτωσή
τους
σε
μία
διεθνή
χρηματιστηριακή
πλατφόρμα.
Ωστόσο,
υπογράμμισε
πως
αυτή
η
ευκαιρία
δεν
είναι
ανοιχτή
για
όλους,
καθώς
τα
μεγέθη
των
επιχειρήσεων
θα
παίξουν
καθοριστικό
ρόλο
στην
επιτυχία
της
ενσωμάτωσης
και
της
ανάπτυξής
τους
σε
αυτό
το
νέο
περιβάλλον.
«Εάν
είχαμε
αναπτύξει
σωστή
στρατηγική…»
Ο
Δημήτρης
Τζάνας
της
Κύκλος
ΑΧΕΠΕΥ,
από
την
πλευρά
του
εξέφρασε
στον
ΟΤ
την
άποψη
ότι
αν
είχε
υπάρξει
μία
οργανωμένη
στρατηγική
τα
τελευταία
χρόνια,
το
ελληνικό
χρηματιστήριο
θα
είχε
τη
δυνατότητα
να
γίνει
κέντρο
της
αγοράς
των
Βαλκανίων
και
να
κινηθεί
περισσότερο
αναπτυξιακά.
Όμως
η
απουσία
ενός
σαφούς
σχεδίου
ανάπτυξης
οδήγησε
στην
αποτυχία
αυτού
του
στόχου,
με
αποτέλεσμα
η
αποτίμηση
που
δίδεται
από
τη
Euronext
να
μην
είναι
αυτή
που
θα
φέρει
απαραιτήτως
και
την
επιτυχία
της
πρότασης.
«Εάν
είχαμε
αναπτύξει
σωστή
στρατηγική,
θα
ήμασταν
στόχος
εξαγοράς
σε
πολύ
υψηλότερες
τιμές»,
τόνισε.
Ο
ίδιος
επισήμανε
ότι
ενδεχόμενη
συμφωνία
θα
φέρει
αναδιάρθρωση
του
κόστους
του
ομίλου,
ψηφιακή
αναβάθμιση
και
πλουραλισμό
των
επενδυτικών
επιλογών.
Σε
πρώιμο
στάδιο
η
συμφωνία
Από
την
πλευρά
του,
ο
Νίκος
Χρυσοχοΐδης,
της
Χρυσοχοΐδης
Χρηματιστηριακή
ΑΕΠΕΥ,
ανέφερε
στον
ΟΤ
ότι
η
συμφωνία
βρίσκεται
σε
πρώιμο
στάδιο
και
αντιμετωπίζει
τεχνικά
ζητήματα,
καθώς
η
ΕΧΑΕ
δεν
έχει
σαφείς
βασικούς
μετόχους
και
το
μετοχικό
της
πλέγμα
είναι
αρκετά
ευρύ.
Ο
κ.
Χρυσοχοΐδης
πρόσθεσε
ότι
η
διαδικασία
της
δημόσιας
πρότασης
για
την
εξαγορά
της
ΕΧΑΕ
δεν
είναι
εύκολη
υπόθεση,
δεδομένου
ότι
οι
Έλληνες
ιδιώτες
επενδυτές
κατέχουν
περίπου
το
20%
της
εταιρείας.
Αν
η
Euronext
καταφέρει
να
αποκτήσει
το
100%
των
μετοχών,
ενδεχομένως
θα
εντάξει
το
ελληνικό
χρηματιστήριο
στην
ευρύτερη
ομπρέλα
της,
ενώ
σε
αντίθετη
περίπτωση
θα
αναμένεται
μία
μερική
ενσωμάτωση.
Τόνισε,
δε,
ότι
μια
σύγκριση
με
το
τι
έγινε
με
τα
χρηματιστήρια
του
Δουβλίνου,
της
Λισαβώνας
και
του
Όσλο
είναι
πιο
χρήσιμη.
Οι
εξαγορές
της
Euronext
Η
Euronext,
η
μεγαλύτερη
χρηματιστηριακή
υποδομή
στην
Ευρώπη,
έχει
ακολουθήσει
μια
στρατηγική
δυναμικών
εξαγορών
για
να
εδραιώσει
τη
θέση
της
στην
ευρωπαϊκή
χρηματοπιστωτική
αγορά.
Από
το
2018,
η
εταιρεία
έχει
ολοκληρώσει
σημαντικές
εξαγορές,
ενισχύοντας
την
παρουσία
της
σε
στρατηγικές
αγορές
και
διαφοροποιώντας
τις
υπηρεσίες
της.
Το
2018,
η
Euronext
απέκτησε
το
Χρηματιστήριο
της
Ιρλανδίας,
το
οποίο
μετονομάστηκε
σε
Euronext
Dublin,
εδραιώνοντας
τη
θέση
της
στην
αγορά
χρεογράφων.
Το
2019,
ακολούθησε
η
εξαγορά
του
Χρηματιστηρίου
του
Όσλο,
ενισχύοντας
την
παρουσία
της
στη
σκανδιναβική
αγορά.
Το
2021,
η
Euronext
ολοκλήρωσε
την
εξαγορά
του
Χρηματιστηρίου
του
Μιλάνου
(Borsa
Italiana)
από
το
London
Stock
Exchange
Group
για
4,4
δισ.
ευρώ,
ενσωματώνοντας
σημαντικές
υποδομές
όπως
η
MTS
και
η
Monte
Titoli.
Αυτές
οι
κινήσεις
επέτρεψαν
στην
Euronext
να
εδραιώσει
τη
θέση
της
ως
ηγέτιδα
δύναμη
στις
αγορές
χρέους
στην
Ευρώπη.
Πως
επηρέασαν
οι
εξαγορές
την
Euronext
Η
ολοκλήρωση
αυτών
των
εξαγορών
έχει
οδηγήσει
σε
σημαντικές
αλλαγές
στην
Euronext.
Η
ενσωμάτωση
των
νέων
αγορών
απαιτεί
προσαρμογή
των
λειτουργιών
και
των
υποδομών,
με
στόχο
την
ενοποίηση
των
συστημάτων
και
την
επίτευξη
οικονομιών
κλίμακας.
Η
εταιρεία
έχει
επενδύσει
σε
τεχνολογικές
αναβαθμίσεις
και
έχει
προχωρήσει
σε
αναδιάρθρωση
των
λειτουργιών
της
για
να
επιτύχει
τις
επιδιωκόμενες
συνέργειες.
Η
στρατηγική
αυτή
έχει
οδηγήσει
σε
αύξηση
των
εσόδων
και
βελτίωση
της
κερδοφορίας,
ενισχύοντας
τη
θέση
της
Euronext
στην
ευρωπαϊκή
χρηματοπιστωτική
αγορά.
Η
Euronext
συνεχίζει
να
επιδιώκει
στρατηγικές
εξαγορών
για
να
ενισχύσει
τη
θέση
της
στην
ευρωπαϊκή
αγορά.
Στο
πλαίσιο
αυτό,
εκδήλωσε
ενδιαφέρον
για
την
απόκτηση
του
Χρηματιστηρίου
Αθηνών,
επιδιώκοντας
την
ενοποίηση
των
ευρωπαϊκών
χρηματιστηρίων
και
την
ενίσχυση
της
ρευστότητας
και
της
διαφάνειας
στην
αγορά.
Εάν
ολοκληρωθεί
η
εξαγορά,
θα
αποτελέσει
ένα
ακόμη
βήμα
στην
υλοποίηση
της
στρατηγικής
της
Euronext
για
την
ενοποίηση
και
ενίσχυση
των
ευρωπαϊκών
χρηματοπιστωτικών
αγορών.
Πηγή:
ot.gr