H
Moody’s
δεν
έδωσε
τελικά
την
επενδυτική
βαθμίδα,
ωστόσο
αναβάθμισε
σε
θετικό
το
outlook,
φέρνοντας
την
ελληνική
οικονομία,
μόλις
μία
ανάσα
από
το
πολυπόθητο
σκαλοπάτι
που
θεωρείται
ως
η
σφραγίδα
της
προόδου
που
έχει
κάνει
η
Ελλάδα
την
τελευταία
πενταετία.
Ετσι
παραμένει
η
μόνη
από
τους
πέντε
οίκους
που
δεν
έχει
δώσει
την
επενδυτική
βαθμίδα,
καθώς
οι
άλλοι
τέσσερις
(DBRS,
Fitch,
S&P,
Scope)
έχουν
φέρει
το
ελληνικό
αξιόχρεο
σε
αυτή
τη
βαθμολογία,
επιβεβαιώνοντας
εν
πολλοίς
τον
χαρακτηρισμό
της
«η
πλέον
αυστηρή».
Τον
Σεπτέμβριο
του
2023,
η
Moody’s
είχε
προχωρήσει
σε
διπλή
αναβάθμιση
της
ελληνικής
οικονομίας,
από
το
Ba3
στο
Ba1,
μια
βαθμίδα
κάτω
από
την
επενδυτική,
θέτοντας
σε
σταθερές
τις
προοπτικές,
ενώ
τον
περασμένο
Μάρτιο
επιβεβαίωσε
την
αξιολόγηση
διατηρώντας
αμετάβλητες
τις
προοπτικές.
Πρόκειται
για
την
δεύτερη
αναβάθμιση
των
προοπτικών
της
οικονομίας
από
διεθνή
οίκο
αξιολόγησης
μετά
την
αντίστοιχη
κίνηση
της
DBRS
την
προηγούμενη
εβδομάδα.
Η
βελτίωση
του
outlook
από
τη
Moody’s
Καταλύτης
για
την
αναβάθμιση
των
προοπτικών
αποτελεί
η
αυξημένη
πιθανότητα
διαρκούς
ενίσχυσης
της
υγείας
του
τραπεζικού
τομέα,
η
οποία
μειώνει
τους
κινδύνους
ενδεχόμενης
ευθύνης
για
την
κυβέρνηση.
Επιπλέον,
με
την
πιθανότητα
οικονομικής
ανάπτυξης
και
δημοσιονομικών
επιδόσεων
να
ξεπερνούν
τις
προσδοκίες
του
οίκου,
η
δημοσιονομική
ισχύς
της
Ελλάδας
θα
μπορούσε
να
βελτιωθεί
ταχύτερα
από
το
αναμενόμενο.
Η
επιβεβαίωση
της
αξιολόγησης
Ba1
της
Ελλάδας
αντικατοπτρίζει
τις
σημαντικές
βελτιώσεις
των
τελευταίων
ετών
όσον
αφορά
την
εφαρμογή
διαρθρωτικών
μεταρρυθμίσεων
και
τη
δημοσιονομική
εξυγίανση
σε
σχέση
με
τις
συνεχείς
προκλήσεις
σε
τομείς
όπως
η
βελτίωση
της
δικαστικής
αποτελεσματικότητας,
η
μείωση
των
μακροοικονομικών
ανισορροπιών
και
η
πολύ
υψηλή
επιβάρυνση
του
δημόσιου
χρέους.
Αν
και
για
πολλούς
αναλυτές
η
επενδυτική
κοινότητα
αντιμετωπίζει
τα
ελληνικά
περιουσιακά
στοιχεία
σαν
να
έχουν
ήδη
λάβει
την
επενδυτική
βαθμίδα,
η
αναβάθμιση
και
από
τη Moody’s
θα
μπορούσε
να
αυξήσει
ακόμα
περισσότερο
την
ελκυστικότητα
των
ελληνικών
τίτλων:
σύμφωνα
με
εκτιμήσεις,
η
πρόσθετη
ζήτηση
για
τίτλους
από
θεσμικούς
επενδυτές
διαμορφώνεται
περίπου
στα
7
–
8
δισ.
ενώ
αν
είχαμε
επενδυτική
βαθμίδα
και
από
τους
3
μεγάλους
οίκους,
η
πρόσθετη
ζήτηση
θα
αυξανόταν
και
θα
κυμαινόταν
μεταξύ
12
και
20
δισ.
Παράγοντες
που
μπορούν
να
αλλάξουν
το
rating
Σύμφωνα
με
τη
Moody’s
η
Ελλάδα
θα
μπορούσε
να
ξεκολλήσει
από
την αξιολόγηση
Ba1
«υπό
ένα
σενάριο
συνεχιζόμενων
βελτιώσεων
στους
δείκτες
χρηματοοικονομικής
ευρωστίας
του
τραπεζικού
συστήματος,
συνοδευόμενο
από
ενδείξεις
για
ταχύτερη
εξάλειψη
των
ΜΕΔ
στους
παρόχους
υπηρεσιών
από
ό,τι
υποθέτουμε
επί
του
παρόντος,
αναφέρει
η
ανακοίνωση».
«Η
συνεχιζόμενη
υπεραπόδοση
των
δημοσιονομικών
στόχων
σε
σύγκριση
με
τις
προσδοκίες
μας
που
οδηγούν
σε
ταχύτερη
μείωση
της
επιβάρυνσης
του
δημόσιου
χρέους
από
ό,τι
αναμενόταν
σήμερα,
θα
υποστήριζε
επίσης
μια
θετική
δράση
αξιολόγησης.
Αναγνωρίζουμε
ότι
σημαντικές
βελτιώσεις
σε
τομείς
όπως
η
ενίσχυση
της
αποτελεσματικότητας
του
δικαστικού
συστήματος
ή
η
διαφοροποίηση
της
οικονομίας
είναι
απίθανες
κατά
την
προοπτική
περίοδο,
ωστόσο,
τα
σημάδια
επιτάχυνσης
της
εφαρμογής
των
μεταρρυθμίσεων
θα
ήταν
θετικά
πιστωτικά»,
υπογραμμίζει.
Τα
επόμενα
ραντεβού
Το
επόμενο
ραντεβού
της
ελληνικής
οικονομίας
με
τους
διεθνείς
οίκους
είναι
στις
18
Οκτωβρίου
με
την
S&P.
Ο
οίκος
είχε
αναβαθμίσει
σε
θετικές
τις
προοπτικές
της
αξιολόγησης
ΒΒΒ-
που
έχει
δώσει
στην
Ελλάδα
τον
περασμένο
Απρίλιο.
Τότε,
έλεγε
ότι
θα
μπορούσε
να
αναβαθμίσει
την
πιστοληπτική
ικανότητα
μέσα
στους
επόμενους
24
μήνες
εάν
το
ελληνικό
χρέος
μειωθεί
περαιτέρω,
προς
τα
επίπεδα
άλλων
συγκρίσιμων
οικονομιών,
κάτι
που
μπορεί
να
γίνει
μέσω
των
μεταρρυθμίσεων,
της
πλήρους
αξιοποίησης
των
κονδυλίων
του
Ταμείου
Ανάκαμψης
και
των
συνεχιζόμενων
πρωτογενών
πλεονασμάτων.
Ακολουθεί
η
Fitch
στις
22
Νοεμβρίου.
Ο
οίκος
είχε
αναβαθμίσει
την
Ελλάδα
σε
ΒΒΒ-
τον
Δεκέμβριο
του
2023
και
διατηρεί
τις
προοπτικές
της
αξιολόγησης
αυτής
σταθερές.
Η
χρονιά
κλείνει
με
τη
Scope
Ratings
στις
6
Δεκεμβρίου.
Τον
Ιούλιο
ο
οίκος
διατήρησε
αμετάβλητο
το
αξιόχρεο
της
Ελλάδας
στο
ΒΒΒ-
(επενδυτική
βαθμίδα)
και
αναβάθμισε
το
outlook
σε
θετικό.
Υπενθυμίζεται
πως
η
Scope
Ratings
διατήρησε
αμετάβλητη
την
πιστοληπτική
ικανότητα
της
Ελλάδας
στο
ΒΒΒ-
και
στην
προηγούμενη
αξιολόγηση
στις
26
Ιανουαρίου,
ενώ
στις
4
Αυγούστου
του
2023
έδωσε
στη
χώρα
μας
την
επενδυτική
βαθμίδα.
Πηγή:
ΟΤ