Μόλις
στο
1,4%
βλέπει
την
ανάπτυξη
της
ελληνικής
οικονομίας
το
2024
η
Deutsche
Bank,
καθώς
κράτησε
σταθερή
την
εκτίμηση
της
λίγες
ώρες
μετά
την
ανακοίνωση
της
ελληνικής
επίδοσης
για
το
β’
3μηνο
του
έτους,
η
οποία
κατά
την
ΕΛΣΤΑΤ
ήταν
στο
2,3%.
Βέβαια,
σε
επίπεδο
εξαμήνου,
η
ΕΛΣΤΑΤ
τοποθέτησε
την
ανάπτυξη
λίγο
κάτω
από
το
2,2%,
ωστόσο,
παραδοσιακά
η
μεγάλη
ώθηση
στο
ελληνικό
ΑΕΠ
δίδεται
το
γ’
3μηνο
του
έτους,
όταν
και
η
επίδραση
του
τουρισμού
είναι
μεγαλύτερη.
Σε
αυτό
το
πλαίσιο,
η
Deutsche
Bank
αν
και
διατηρεί
την
εκτίμηση
του
έτους
στο
1,4%,
βλέπει
το
2025
να
διαμορφώνεται
στο
2,2%,
με
τις
πληθωριστικές
πιέσεις
να
επιμένουν,
στο
3,1%
φέτος
και
στο
2,4%
την
επόμενη
χρονιά.
Πιο
αισιόδοξη
είναι
στο
μέτωπο
του
ισοζυγίου
τρεχουσών
συναλλαγών,
όπου
βλέπει
να
πέφτει
στο
6%
το
φετινό
έλλειμμα
και
στο
5%
το
έλλειμμα
του
2025,
ενώ
στο
δημοσιονομικό
μέτωπο,
το
έλλειμμα
του
προϋπολογισμού
αναμένεται
στο
1,3%
και
1%
τις
δύο
χρονιές.
Επιφυλακτικότητα
για
την
ΕΚΤ
Στην
ίδια
ανάλυσή
της,
η
Deutsche
Bank
υπενθυμίζει
ότι
στις
12
Σεπτεμβρίου
αναμένεται
η
ΕΚΤ
να
μειώσει
τα
επιτόκια
κατά
25
μ.β.
στο
3,50%.
Αυτό
επιβεβαιώνει
ότι
τον
Ιούνιο
δεν
ήταν
μια
εφάπαξ
περικοπή
του
επιτοκίου
και
η
ΕΚΤ
βρίσκεται
στη
φάση
περιορισμού
της
νομισματικής
σύσφιξης.
Το
ερώτημα
όμως
δεν
είναι
αν
η
ΕΚΤ
κάνει
περικοπές
τον
Σεπτέμβριο,
αλλά
τι
θα
πει
για
τα
επόμενα
βήματα
στον
κύκλο
χαλάρωσης,
εξηγεί
η
Deutsche
Bank.
Άλλωστε,
το
διοικητικό
συμβούλιο
ήταν
επιφυλακτικό
ως
προς
τις
οδηγίες
μέχρι
στιγμής
και
πιθανότατα
την
ίδια
στάση
θα
έχει
και
τον
Σεπτέμβριο.
Αναφορικά
με
τις
εκτιμήσεις,
τις
οποίες
το
προσωπικό
της
ΕΚΤ
θα
δημοσιεύσει
αυτόν
τον
μήνα,
η
Deutsche
Bank
αναμένει
μια
μικρή
υποβάθμιση
στην
αύξηση
του
ΑΕΠ
το
2024,
ώστε
να
ενσωματώσει
την
πρόσφατη
αδυναμία.
Υπενθυμίζεται
εδώ
ότι
σήμερα
η
Eurostat
αναθεώρησε
προς
τα
κάτω
την
εκτίμηση
ανάπτυξης
της
Ευρωζώνης
στο
0,2%
το
β’
3μηνο
του
έτους.
Ωστόσο,
η
Deutsche
Bank
πιστεύει
ότι
οι
προοπτικές
ανάπτυξης
το
2025-2026
θα
παραμείνουν
σε
μεγάλο
βαθμό
αμετάβλητες.
Απαιτούνται
περισσότερα
στοιχεία
εάν
η
ΕΚΤ
θέλει
να
αναθεωρήσει
την
τρέχουσα
εποικοδομητική
της
άποψη
για
την
ανάπτυξη,
εξηγεί.
Όσον
αφορά
τον
πληθωρισμό,
η
Deutsche
Bank
αναμένει
μια
μικρή
αναθεώρηση
προς
τα
πάνω
στον
πυρήνα
του
2024
για
δεύτερο
συνεχόμενο
τρίμηνο,
αντανακλώντας
τη
σταθερότητα
στον
πληθωρισμό
των
υπηρεσιών.
Ωστόσο,
αναμένει
ότι
οι
βασικές
προβλέψεις
για
τον
πληθωρισμό
από
άποψη
πολιτικής,
θα
είναι
λίγο
πολύ
αμετάβλητες
(με
υποκείμενο
κίνδυνο
υποβάθμισης
).
Με
βάση
τα
παραπάνω,
η
Deutsche
Bank
στο
βασικό
της
σενάριο
αναμένει
να
έχουμε
μείωση
επιτοκίου
25
μ.β.
και
τον
Δεκέμβριο
και
αυτός
ο
ρυθμός
να
συνεχιστεί
ανά
τρίμηνο
το
2025
έως
ότου
η
ΕΚΤ
φτάσει
σε
ένα
τελικό
επιτόκιο
στη
ζώνη
του
2,00-2,50%
γύρω
στο
τέλος
του
2025.
Εκεί
εκτιμά
η
γερμανική
τράπεζα
ότι
θα
είναι
σε
ουδέτερα
εδάφη
το
επιτόκιο.
Πηγή:
ΟΤ